1. 新兴市场私募信贷投资突破百亿美元创历史新高
2. 消费信贷缺口将成为新兴市场私募信贷发展的重要驱动力
(相关资料图)
文：海投全球丨ID：Haitou-Global
字数：1589字，阅读时长：3分钟
2022年地缘冲突的爆发、通胀的上升，以及对经济衰退的担忧使全球金融市场剧烈动荡，许多主流银行被迫收紧贷款。这一方面使许多借款人对另类融资方案的需求大幅增长，另一方面也为私募信贷市场创造了机遇。
根据Preqin的数据，全球私募信贷资产规模在2022年底达到1.4万亿美元，2015年时只有大约5亿美元，预计到2027年将达到2.3万亿美元。
作为当前全球经济的重要增长引擎，新兴市场私募信贷市场份额尽管仍然很小，但过去一年的增长同样亮眼。
“新兴市场私募信贷投资突破百亿美元创历史新高”
根据全球私募信贷协会（Global Private Credit Association）的数据，2022年私募信贷投资在新兴市场加速增长，与风险投资形成鲜明对比。
报告所涵盖的亚太（日本、澳大利亚和新西兰除外）、拉美、非洲、中东，以及中欧和东欧地区新兴市场私募信贷投资在2022年经历了最大同比涨幅，较上一年大幅增长89%，达到108亿美元，创下历史新高。相比之下，这些新兴市场的整体风险投资同比减少了33%。
得益于私募信贷投资的大幅增长，新兴市场私募资本投资在2022年同比减少了22%的情况下，仍然保持了2008年以来第二高的历史纪录，投资额接近2,080亿美元，远高于2018年疫情爆发以前的1,663亿美元。
尽管目前私募信贷投资占新兴市场私募资本市场的份额仍然很小，但在过去的5年里，其份额有了明显的提升，从2018年的3.8%提高至了2022年的约5%。海投全球于2019年推出私募信贷基金，通过抵押、担保、劣后等结构化方式投资于亚洲、非洲和拉丁美洲等新兴市场的消费信贷和车商库存等贷款，在此期间见证了新兴市场私募信贷市场的快速发展。
与传统的银行贷款相比，私募信贷不仅能为借款人提供更加可靠和灵活的资金解决方案，还能为投资人创造长期稳定且高于股票和债券的投资回报。由于与公开市场的相关性较低，私募信贷还具有逆周期的特点，可以很好地起到分散投资组合风险的作用，特别是在金融市场动荡时期。根据高盛的数据，在过去的十年里，私募信贷的投资收益率比公开市场贷款高出大约5个百分点。
海投全球私募信贷基金刚推出不久便赶上了疫情的爆发，尽管疫情期间全球金融市场剧烈动荡，但私募信贷基金在此期间仍然表现稳健，在保持低波动性的基础上取得了稳定的超额收益，大幅领先行业基准。2021年，该基金被Bloomberg根据基金表现提名，并被业界投票授予“Hedgeweek 2021年最佳新兴信贷基金奖”，2022年该基金又被BarclayHedge根据基金表现评为“年度10大新兴市场对冲基金。”
“消费信贷缺口将成为新兴市场私募信贷发展的重要驱动力”
海投全球自2016年起开始投资东南亚市场，2018年进入南亚，2019年和2020年逐步进入非洲和拉美市场，通过对新兴市场的深入研究和实地调查，海投全球发现消费信贷在新兴市场有着很大的增长空间，而消费信贷的增长将成为私募信贷在新兴市场发展的一个重要驱动力。
根据海投全球出版的《新兴市场消费信贷科技研究报告2020》，东南亚、非洲、拉美等新兴市场正在成为消费信贷市场的新蓝海。与欧美等成熟经济体相比，许多新兴市场国家人口规模大，经济仍然处于上行周期，消费有着不断升级的趋势。
两方面的因素将促使消费信贷在新兴市场继续增长。一方面，新兴市场国家金融系统并不发达，现金仍为主要支付方式。另一方面，在一些发展中国家，如印尼、越南、菲律宾等，非住房性消费信贷占家庭总收入的比例较低，如菲律宾仅有不到10%的比例。这两点表明，新兴市场国家当地人在非住房贷款上并没有足够的借款渠道，但也因此为消费信贷创造了较大的市场空间。
新兴市场整体起点低、增长快，日益增长的消费需求和金融工具的缺乏为消费信贷创造了巨大的发展机会。通过投资消费信贷，私募信贷基金既满足了新兴市场消费者的需求，也提高了当地的金融普惠度。
过去几年，海投全球私募信贷基金在消费信贷方面已形成全球布局。未来，海投将继续着眼于新兴市场消费信贷，寻找既能为投资人创造稳定的长期回报，又能带来正面社会效益的投资机会。
参考资料
1.Reuters, Private Credit Investments Surged 89% in 2022 – Report
2.Bloomberg, Private Credit Muscles Out Banks, With Worrisome Consequences
3.Goldman Sachs, Understanding Private Credit
4.海投全球，《新兴市场消费信贷科技研究报告2020》
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